股票净利率是什么意思?
股票的盈利能力,即公司业绩,主要看每股收益(EPS)、净资产收益率ROE和净利润增长率等指标。 其中,EPS是衡量上市公司盈利能力的核心指标,也是投资者买入股票的主要依据之一;而ROE则是长期超额收益的来源所在,是投资者选股的重要指标。 一、EPS基本知识 EPS=税后利润/总股本,反映了上市公司获利的能力。但该指标没有考虑股本的变动因素,所以在反映企业盈利能力时具有一定的局限性。 通常人们更愿意用“扣非”EPS来作为参考指标,所谓扣非EPS是指剔除掉非经常性损益后的EPS。 在A股市场,由于上市公司经常通过出售资产来改善业绩表现,使得EPS被夸大,所以为了更准确的反映公司的真实经营情况,一般会将非经常性的收入扣除,从而得出扣非EPS。 二、ROE基本知识 ROE,也称净资产收益率(Return on Equity,ROE),是反映股东资金使用效率最重要的财务指标,它是一个综合性最强的财务指标。 一般来说,ROE越高,说明企业的盈利能力越强。
三、二者关系 1.当ROE>20%的时候 EPS与ROE存在一定的正相关关系,因为在这个阶段上市公司的分红率比较高(一般在30%~50%),且每股收益的增长速度会超过净资产收益率的增长; 如果ROE处于长期上升通道当中,那么每股收益的增长也会逐渐增加,最终ROE与EPS呈现正相关的关系。 但这个时期的企业风险相对较高一些。 因为这个时候股价相对于PE已经不便宜了;如果此时有新的技术或者政策出现,那么很可能导致估值下降,影响后期的ROE水平。 所以对于这类高ROE的公司,要谨防出现高估值带来的风险。 2.当ROE在10-20%区间的时候 这阶段上市公司处于成长期和扩张期,此时的EPS增幅可能高于roe的涨幅,但是每股收益的增长幅度还是低于净资产收益率的增长速度的多。 而由于这个阶段企业的分红率比较低,所以往往会出现EPS小于ROE的情况。 根据数据测算,这一阶段的EPS与ROE的相关系数为0.647左右,整体呈中等程度的正相关性。 不过,随着企业经营规模的不断扩大,以及行业集中度的不断提高,很多公司都会逐步进入成熟期,届时,ROE会趋于稳定状态。因此,在这一阶段,EPS与ROE之间的关联性将变得更加紧密。
四、总结 从上面的分析可以看出:无论是从短期来看还是从长期来看,ROE都要比EPS更具有参考价值。当然,这里只是做了粗略地描述和分析,具体的要结合实际情况来进行分析和判断。 对于投资者来说,在选择股票时,除了需要关注其每股收益以外,还需要对每股收益增长潜力进行评估。因为一旦每股收益增速跟不上净资产收益率的提升,股价可能会面临较大的调整压力。 最后再给大家总结一下:每股收益和净资产收益率的关系比较微妙,有时候它们之间会有很强的正相关性;但是在其他时候却又存在着一定程度上的负相关性。因此在实战中,我们要根据具体情况来判断它们的强弱。