贷款利率政策原因？
谢谢邀答！ 最近，中国人民银行（央行）在公开市场连续逆回购操作，其利率水平在经历2015年下降之后再次出现回调。 那么本次利率上调对金融市场会产生什么样的影响呢？央行通过政策工具（如逆回购、MLF等）调节资金面的行为还会持续多久呢？我们又能从中学习到什么呢？
首先，我们需要搞清楚的是货币政策工具（Policy Instrument）和货币政策目标（Monetary Policy Goal）的关系。货币政策工具是中央银行采取的各种方法，诸如税收、规定存款准备金率、公开市场业务、再贷款等，以间接调控货币供应量和影响利率水平的手段；而货币政策目标是中央银行所希望达到的金融状况，即通货膨胀率、实际国民收入和投资水平等。也就是说，货币政策工具是实现货币政策目标的手段。
目前，我国的货币政策工具主要有公开市场操作、法定存款准备金率、中央银行基准利率、再贷款、再贴现等。其中，公开市场操作是最主要的货币政策工具。 而此次央行上调7天期逆回购利率0.25个百分点至2.7%，符合市场预期。此前，人民银行副行长刘国强表示，“存款基准利率是中国货币政策的‘硬约束’，当前必须执行这一约束，也是实现物价稳定这一既定货币政策目标的必要条件”。
本次利率上调是由于通胀压力加大，央行需要在保持经济增长的前提下实现物价稳定这一宏观调控目标。 从全球来看，我国物价水平处于较低位置。2018年中国CPI比上年下降了0.6%。分季度看，只有二季度CPI上涨，达到了2.3%，其他三个季度均为负值，这说明我国通货膨胀的压力并不是特别大。但到了2019年一季度，受春节及猪肉价格上涨等因素的影响，CPI涨幅大幅扩大至4.5%。随后一季度经济数据出炉，GDP增速6.4%，比三季度下调了0.2个百分点，为2009年以来最低值。在此背景下，央行货币政策由之前的降准转向降息，并首次使用了LPR作为贷款利率的参考基准，推动企业融资成本下行。
不过，从历史数据来看，我国的CPI始终维持在较稳定的水平。1990年到2009年间，全年CPI平均值仅为99.3。这是因为改革开放以来，特别是加入WTO后，我国经济发展对资源的消耗增加，同时人口红利也在逐步消失，所以国内物价总水平不具备大幅上涨的潜力。 但是自2010年起，CPI数值开始上升，这主要是由于国际大宗商品价格回暖，上游产品价格上涨导致输入性通胀加剧。2010年和2011年的CPI年均值分别达到了2.3%和3.3%。为了抑制通胀，2010年和2011年央行分别加息2次共600BP，将利率水平从2010年初的2.7%提升至2011年末的6.39%。
进入2012年后，随着经济的放缓，PPI(生产价格指数)不断走低，通缩的压力增大，央行又一次采用降息的政策工具，连续6次共计45个基点下调利率水平，将2012年末的金融机构贷款基准利率调整到2.75%的水平。 但此次降息幅度明显小于2010年和2011 年，并且是在2012年CPI同比增长率达到-0.5%的情况下实施的。
直到2015年末，随着产能过剩行业去库存进程的推进以及大宗商品价格中枢的上移，通货紧缩的担忧逐渐消退，货币政策由宽松的立场转为中性偏紧。这一年，央行累计加息3次共225个基点，将存款利率和贷款基准利率双双调高到1.75%的水平。不过，此时的加息并没有扭转经济的下滑趋势，反而因为央行货币政策工具箱中主要利率水平的提升，导致商业银行在资产端的报价和负债端的成本都上升，进一步挤压企业盈利空间，使本来已经处于亏损状态的企业不得不减少投资，退出生产经营活动。