量子基金是非法集资吗？
首先，确定量子基金不是非法集资。 其次，判断一个项目是否合法，主要看其是否具备了两个条件：一是是否由法定的金融机构进行运作；二是是否由法律明确允许的投资行为。 对第二个问题，答案当然是否定的。任何一个国家的金融法律都不可能允许公民个人或者团体直接进行对冲交易这种高风险的投资行为。无论量子基金还是其他的类似基金，都是不合法的。 但是对第一个问题就不好回答了。因为“金融机构”的定义是一个很宽泛的概念。如果简单地给出否定的回答，很可能误伤很多合法的基金。所以，我尽量客观地来分析这个问题的本质。
目前在中国，任何所谓的“基金”要正常运作都必须先得到中国证券投资基金业协会的登记，成为“私募基金管理人”，否则就是非法的。（关于私募基金的规范发展，详见本人以前的文章《新监管框架下私募机构的合规管理》） 要成为私募基金管理人，首先要符合法律规定的条件，主要包括股东背景、注册资本/出资数额以及股东财务状况等硬性指标，还包括投资者数量限制、合格投资者认定、委托第三方机构做尽职调查、投资策略报告、季度报告及年报等内容。 更重要的是，成立的基金产品必须受到中国证监会和基金业协会的监管。根据1978年颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》第七条的规定，央行具有管理商业银行等金融机构的职能；同时根据《证券投资基金法》第八十七条，国务院证券监督管理机构依法对证券投资基金行业实行监督管理，并授权中国证监会派出机构实施现场检查。可以认为中国的所有公募基金都受银监会和证监会双重监管。
既然所有的公募基金都是在银监会的监管之下，为什么还要说有些基金可能违法呢？这个问题归根结底还是在讨论信托公司的职责定位。 我国现在的信托公司主要发挥的是融资的功能，这种模式下的信托业实际上与商业银行非常相似，属于准商业银行。按照1995年的《信托投资公司管理办法》，信托公司不能从事任何形式的贷款业务，也不能从事股票、期货、房地产等投资。但2014年以后，这一规定被废除，现在信托公司可以依法合规地开展包括证券市场在内的各类投资。不过，对于信托公司的新规尚未出台，所以现在一切还是以旧办法为准。
按照以前的制度设计，信托公司相当于银行的分支机构，属于银行业金融机构，因此自然也归银监会管。但是随着业务的放开和信托本身性质（金融中介）的回归，监管部门应该重新考虑信托业的定位，给予新的政策指导，而不是任由其在夹缝中生存。