中国股市历次股灾的原因？
每次股灾都有一定的内在原因，但是有些股灾的导火线却是偶然事件。 2007年大牛市的最后狂潮中，央行加大调控力度，连续提高存款准备金率（由8%上调至9%、9.5%），加之中石油H股在港股的巨额发行，以及之后对融资融券的规范，成为牛市终结的信号。随后A股一路下泻，大盘指数从6124点跌到了今年的低点2319点，跌幅超过七成。这次股灾可以说是政策干预导致的。
而之前的两次股灾就有点意外了。 第一次是2008年的汶川地震，当时正在上涨的中石油受到震灾影响暴跌，引发市场对于通胀的担心，恐慌盘涌出，大盘急速下跌；第二次则是今年暑假的欧债危机，国外投资机构对中国资产的信心减弱，外资流出，国内投资者跟风杀跌，大盘深 V反弹后再度下挫。这两次危机都有外部因素诱发，不可控因素居多。
之前两次股灾后都出现了货币宽松环境，资金面趋于缓和，有利于大盘探底后回升，本次未必。因为目前经济下行压力巨大，结构调整势在必行，宽松的货币政策可能继续维持甚至强化。所以本次股灾过后，有可能出现单边市，也就是说资金供给大于需求，资金成本将继续下行，对于估值本已低的资产更有利。 至于原因嘛，其实每次都是那么几种，难以找到特别合理的解释。
比如对于牛市的终结，可以找无数的理由，宏观上的，行业中的，甚至是八卦绯闻的，只要你想找，总能找到。不过，最后不还是一样要跌回去么。
1993年的“327国债事件”
起因源于当年2月，财政部和人民银行规定当年2月18日起，1992年五年期国库券的回购期限由90天缩短为30天。而当时在交易所的交易会员手上仍握有大量没有到期的国债。这一政策的突然改变，无疑给了这些交易者以致命一击。于是上海万国证券公司决定利用当时不成熟的交易制度“做庄”，从而引发了中国证券史上著名的“327国债事件”。
始作俑者万国证券最终也未能逃过覆灭的命运，被申银证券在1995年实施强制合并在其基础上组建申银万国。国泰证券亦因违规被责令停业整顿。而陈伟健也因在这起事件中滥用职权、玩忽职守，致使国家利益遭受重大损失，被刑事拘留。
1994年的“810事件”
这是中国股市第一次指数跌停，也是A股史上著名的“四大黑色星期一”之一，与“3·27国债事件”及10·27“井喷”并称为1994年的三大股市危机。1994年8月11日，中国人民银行再度降息。12日，A股指数出现狂泻暴跌，上证指数在一天内下跌了103点，跌幅达到10.86%。
“8·10事件”后，A股从2次跌停板的1486点直接跌到1000点以下，在不到两个月的时间内跌去近400点，跌幅接近四成。直至1994年底，指数才开始触底反弹至1000点上方，并由此开始了一轮波澜壮阔的大牛市。
1996年的“1227井喷行情”
中国股票史上第一“牛”股——四川长虹（维权），以“填权”方式拉动A股指数连续上涨，A股指数在随后的16个交易日上涨幅度超过了500点，市场交易极度火爆，被誉为“井喷行情”。
1997年的“518风暴”
当时市场对“518风暴”原因的猜测有两点，一是对“两会”期间行情暴涨暴跌和新股发行问题的政策预示；二是1997年之前券商挪用客户保证金严重，出现严重资不抵债。这两次政策调控后，中国的证券市场进入了“规范年”、“整顿年”。由于机构投资者参与证券市场的比例大大提高，投机泡沫成分得到消除，证券交易量大减但市场走出了前所未有的慢牛长牛行情。
1999年的“519行情”
1999年5月19日，国务院证券委连续出台了八项利好消息刺激股票市场。上证指数从1047.83点开始，一路震荡攀升，到7月中旬时升破1700点；其后虽一度回调，但在当年11月又继续走升，到12月创造了2110.21点的阶段性新高。此阶段的牛市被称为“519行情”，也催生了中国股市历史上的首批“基金狂”。在此后的一段时间，“519行情”被部分投资者视为“救市行情”的样板。
“519行情”之后A股迎来了一次漫长的熊市调整，股指从2100点开始下跌，在经历了一段时期的震荡之后指数一路下跌到998点。
“五穷六绝七翻身”，到了2007年7月，中国股市再度迎来了一波史上最强的牛市，从最低的 4000多点一直翻倍上涨到最高6000多点，造就了无数的暴富神话。其后的故事大家都知道了，牛市在牛了一段时间之后再度翻了个，之后开始了新一轮漫长震荡的熊市。
2015年股灾
持续了两年的杠杆牛终于在2015年6月中旬达到了顶点，证监会的表态引发了股民的高位恐慌，之后股市开始了从6000多点跌向3000多点的漫漫熊途，期间有几次试图回补缺口但均以失败告终，股市在2016年深陷2800—3600点的箱体震荡，直到2019年牛市才正式拉开序幕。
过去20多年里，中国股市先后出现过三次暴跌，并且分别在2005年、2008年和2015年“熊途漫漫”。这三次暴跌，分别为2001年6月上证指数2245点后的“5·19行情”大崩盘、2007年10月6124点的杠杆牛大崩盘和2015年6月5178点的“互联网+”大崩盘，对应的牛市涨幅为800%、420%和150%。
而历次大崩盘调整的力度不断加大，调整的时间也一次比一次长。特别是上一次上证指数自6124点大跌至2008年9月1849点，跌幅达到70%，且指数调整超过3年，调整力度极大。那么这波4200点下跌会有怎样的幅度呢？
