股票估价模型原理？
在介绍估值模型之前，先明确一个理念性的东西——对公司的估值本来就是一件很主观的事情。 同一只股票，不同的人因为信息获取的能力、信息获取的渠道、信息处理的逻辑不同，会得出不同的估值结果。这就是说，无论哪种估值模型，都是基于某种假设下的一种计算过程，而计算的结果本身是没有意义的（尽管可以通过比较得到一定的意义）。
所以，我们在使用各种估值模型的时候，应该明确模型的局限性，避免刻舟求剑。
常用的估值方法有相对法与绝对法两种。其中相对法又可以分为市值比较法和收益法；绝对法包括现金流贴现法（DCF）和期权价值评估法。我们这里主要介绍相对法的市值比较法和绝对法的现金流贴现法。
1.市值比较法（market comparable method)。将公司的股价与其同类公司（pe可比公司）的股价进行比较进而估计出公司的价值。
2.现金流贴现法（discounted cash flow method）。将未来预期现金流折现至 today，然后算出公司价值。
上述两种方法都需要预测公司未来的业绩或者产生现金流量的情况。对于一般的企业而言，可以采用乘数法将未来的业绩或现金流量换算成当前的值。 乘数法的核心是确定估值倍数（multiple）的大小。倍数的确定是一个艺术性很强的工作，取决于很多因素，包括行业特征、公司治理结构、财务状况以及宏观环境等。
估值倍数的计算相对简单，但判断其合理性却颇费工夫。一般来说，我们会观察相同业务类型企业的估值情况，如果该公司明显高于或者低于其他企业，则需特别注意，可能需要调低或者调高该企业的估值倍数。
在上述方法中，最重要的是对公司未来业绩或现金流的预估值。影响其准确程度的最重要因素在于对未来收入/成本结构的预测是否合理。在公司价值中，有形资产的价值是可以估量的，而人力资产的估值则相对复杂一些。人力资源价值的计量一般基于预期薪酬支出法（expected cost of employment）。