储备资产顺差的原因?
一是外汇储备经营收益,包括外汇储备投资收益及汇率、记账价值变化导致的估值收益,是储备资产余额变动的重要来源。外汇储备投资遵循安全、流动、增值的原则,在货币和资产配置上,实现了分散化,币种上以美元、欧元和日元等货币为主,也有新兴市场国家货币等;在资产类型上,以国债等固定收益产品为主,也有少量蓝筹股、具有稳定现金流的基金等。这些投资经营所获得的收益,按规定留存国家外汇管理局用于周转使用。同时,外汇储备货币资产以记账美元作为报告货币单位,欧元、日元等其他币种的盈亏将通过汇兑损益核算反映在储备资产总额中;此外,外汇储备中有一定数量的黄金,在金本位制被废除后,黄金作为无息储备资产,价值变动较大,近年来一直作为储备资产顺差的重要影响因素。
二是特别提款权(SDR)分配额和以黄金计价的基金组织储备头寸等变动额。IMF每5年对成员国实行一次SDR分配,其中人民币加入SDR货币篮子之后,我国相应获得SDR分配额,从价值量上反映在储备资产差额上。
三是外汇储备经营的其他核算收益。如,国家外汇储备经营过程中与IMF之间发生的有关费用支出结算等。
上述顺差项通过外汇储备经营收益等综合考虑因素进行调整,按照制度规定,作为国家外汇储备的经营收益,留存国家外汇管理局作为经营周转使用。储备资产顺差不影响中央银行资产负债表,也不影响基础货币。