基金暂停销售会涨吗?
首先,要区分是“暂停”还是“募集失败”。这是两个完全不同的概念。 “募集资金”——是指发行基金的机构(如公募基金公司),通过一定的渠道和方式,比如银行代销,券商代理,网上直销等,向社会公众公开发行基金份额,募集资金。 如果基金公司募集到了一定的资金,那么即使暂停了销售,也不会对净值产生什么影响——毕竟钱在手里放着呢;但是,如果募集失败了,那就另当别论了,因为资金还没有到账。 这里需要注意一点的是,虽然《证券投资基金法》规定的基金运作的基本原则之一就是“公平、公正”,但事实上,我国基金行业一直秉承的“优先满足合法合规投资者需求”的“适当性”原则。也就是说,在合格投资者的前提下,对于不同投资者,其实投资回报是有差别的。其中,最大的一点区别就在于费率上的差别。
所以,一般情况下,新发的基金产品都是会设置一个相对较低的认购费率(当然也有例外情况,这里不做讨论)。然而,随着基金产品规模的增长,基金公司的运营成本并不会随之线性增长,所以,在固定成本一定的情况下,随着产能的释放,规模越大,每个单位资产的运营成本就会越低。当规模达到一定程度后,基金的运营成本甚至可能低于初始阶段,也就是所谓的规模经济效应。
对于一般的新发基金而言,在规模不足的时候,费率通常较低;但当规模达到一定水平之后,费率可能会下降。所以,对于基金暂停销售的情形下,是否会影响价格上涨,取决于具体的原因: 如果是因为市场原因(包括市场下跌以及市场震荡)导致的暂停销售,一般来说并不影响基金的净值表现,但有可能带来一定损失,因为在暂停期间,你的钱放在那里是没有收益的(货币基金除外);但如果市场回升,则很有可能出现上涨。反之,如果是由于基金公司自身能力不够,导致业绩不佳而出现暂停销售,长期来看,业绩下滑可能是趋势,那么资产价格有可能继续下跌。