什么是产权基金?

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按照投资方向的不同,基金分为股票基金、债券基金和货币基金等; 其中,股票基金(Equity Fund)又根据投资对象的不同,分成指数型股票基金和非指数型股票基金。 那么,产权基金属于什么类型的基金呢? 产权基金就是买卖企业产权的基金。

国内目前也有私募产权基金,比如鼎晖创业投资基金、平安信托-汇理私募投资基金等。这些基金的运作方式与外资私募股权基金非常相似,但是不涉及到境外公司或资产的收购与重组。

从投资标的上看,国外经典的私募股权基金主要投资于未上市的企业,而国内的这些纯私募产权基金则主要投资于已上市的公司资产。 已上市公司股权的流动性较好,通过交易价格能够比较直观地反映被投资企业的价值,因此这类基金的操作相对简单,其收益和风险也更有利于评估。

当然,如果从海外投资的角度来看,我国目前的私募产权基金还是有很大的成长空间的。因为随着金融业的进一步开放,包括QFII(合格境外机构投资者)在内的境外资金将进入中国资本市场,他们中的很大一部分最初很可能会选择投资于已有较成熟市场的私募产权基金。届时,我们国家的私募基金行业一定会取得更大的发展。

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产权基金,它是以产权经营为内容,以实现投资者利益最大化为目标的产权资本的集合,是一种在广义的产权交易市场上从事受让或收购企业产权经营的产权资本组织。如果说企业集团是以某个实力雄厚的大型企业为核心,在平等互利的原则下,通过控股、参股、兼并等资本经营手段组成的,是一个经济战略联盟,那么产权基金则是由出资人按照约定,以契约化的方式组成的从事产权交易的产权资本经营组织,是一定出资人之间的经济联合体。

一般情况下,企业集团从事的收购兼并或控股的企业的规模较大,往往是将目标企业纳入其组织体系,或者成为其中一个子公司。而产权基金所从事的产权收购,一般是对尚不具备上市条件的成长性较高的中小企业的产权进行收购,待目标企业经产权基金扶持和优化组合达到规范和有较高的成长性、有较大的增值空间,再由产权基金以产权交易或推动其在国内外证券市场上市等方式,实现产权基金的退出和增值。因此,由产权基金作为促进产权合理流动的重要中介机构,更易推动企业产权流动和现代企业制度的建立。此外,产权基金的资本来源多数来自于有发展企业欲望的风险资本,在国外被称为风险资本的组织形式,在国内目前还不多见,所以产权基金的出现将对发展国内的风险投资具有重要的作用。

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