中国有没有个股期权?

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目前国内股票期权交易尚处于研究探索阶段 ,尚未有投资者真正进场交易。但国内却是有期权类基金的,其通过买入看涨或看跌期权头寸的形式构建投资策略实现收益最大化。

“金融创新券”的提出对国内期权市场发展的影响意义非凡;2014年7月5日,上证所与中信证券联合发布“债券指数期货和期权组合方案”,并正式提交监管部门审批,这为日后国债期权的推出打下坚实基础;2016年9月3日起,上交所推出包括股票期权在内的五大金融衍生品;大商所推出的铁矿石期货期权和PTA期货期权,中金所推出的股指期权也在随后推出;2018年4月16日,首只期权基金——华安上证综指ETF基金(QDII)获批发行设立,标志着期权基金正式进军我国基金市场。

随着市场的逐步发展和投资者的逐渐成熟,各类资产期权的配置需求将不断显现。同时,期权的多元化风险管理功能也将逐步得到发挥。从国际经验来看,期权在资产配置中的作用越来越重要,在美国四大资产管理机构中,富达投资运用期权最为激进,其旗下产品采用期权进行战略配置的比例高达70%。

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个股期权在国外已发展得相当成熟,而在中国还是一个很新的尝试。2015年2月9日,中国证监会新闻发言人张晓军表示,股票期权业务各项准备工作已基本就绪,并已由中国证监会批准,上海证券交易所率先开展个股期权交易试点。上证50ETF期权是上海证券交易所推出的以一只ETF(上证50ETF)为标的的期权合约。该ETF追踪上证50指数。上证50指数选取上海证券市场规模大、流动性好的50只股票。上证50ETF期权交易将在上海证券交易所进行交易、结算。

此外,为使广大投资者更好认识上交所股票期权市场的投资风险,熟悉交易机制和操作,上交所将从2015年1月4日起在全天候测试交易系统正式开展股票期权模拟交易。市场参与各方可通过登录上交所指定的测试环境网址参与。

个股期权是指以单只股票或少数几只股票组成的股票组合或 ETF 为合约标的的期权合约。个股期权是国外发展最早的期权交易品种,其起源可以追溯至古希腊和古罗马时期。当时的很多艺术家为了规避粮食价格波动对其生活造成冲击,便通过互换承诺来保障自己未来能以双方商定的价格购买到粮食,这与我们今天所说的看涨期权在本质上已经并无二致。

在衍生品发展的早期,个股期权主要通过场外一对一交易的形式进行。为了改变这种交易碎片化,流动性不足的情况,芝加哥期权交易所率先于1973年启动了场内个股期权业务,实行标准化交易和做市商制度,在随后的历史中使个股期权市场的规模,流动性和安全性取得了长足的发展。上世纪90年代末以后,各国相继出台了有关个股期权交易的相关规定,个股期权交易开始呈现大发展势头,市场交易总量快速增长,并成为全球场内期权市场的主力品种。

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