权证与股票期权的区别?
1. 标的资产不同 股票期权是股票的看涨期权和看跌期权,标的资产是股票;而权证没有标的资产,一般有股价指数、股票或可转债作为基础资产(也有无基础资产的);
2. 价格形成机制不同 股票期权的价格是按Black-Scholes模型来确定的,其价格受市场供求关系的影响较大;而权证的价格除了受价格回归模型的影响外,还受到一些不确定因素的影响,如到期时间、标的资产价格的变化幅度等,因此通常认为权证的理论价值为0,非零的价值主要取决于行权和不行权的可能收益,属于投机工具而不是金融衍生产品。
3. 权利属性有所不同 股票期权持有人享有未来买入或卖出股票的权利,不是义务;但权证的持有人必须行权或者放弃行权,所以从本质上说,权证是一种期权合约,同时因为其是单边的,且行权价格固定,所以又被称为单向式期权。
4. 看涨期权与看跌期权的性质相同;而权证包括认购权证和认沽权证两种,具有不同的性质。
5. 可交易对象及交易方式各有不同 股票期权可以在交易所内进行挂牌交易或通过柜台协议完成场外交易。以芝加哥交易所为例,目前可供交易的股指期货合约有9种;而权证除可以场内交易之外,还可以在交易所之外,即柜台市场流通转让。