资产证券化是传销吗？
资产证券化本身不是传销，所谓的传销一般是通过发展下线，以拉人头、推销产品的方式赚取差价提成，组织内部的层级在3层以上，人员超过30人，这种行为以骗取财物为目的，是违法行为。而证券化是将资产装入特殊目的载体，以该资产所产生的现金流作为偿付基础发行证券进行融资的过程，是金融创新的产物，只要不存在非法传销行为，该过程是合法的。
以住房抵押贷款为例进行说明，由于单笔住房抵押贷款金额不大，但是却具有一定的违约率和流动性，因此难以进行交易，如果将许多笔住房抵押贷款进行汇集就形成了抵押贷款池。这个贷款池可以通过资产证券化的方式将债权证券化，并在资本市场上进行流通。