山推股份是国企改革吗？
2016年7月份，山推的股改计划出炉，公司拟定向发行不超过4.83亿股新股，引入包括青岛城投、北京建龙等在内的5名战略投资者。 作为全国首单央企控股混合所有制改革试点项目，这次股改方案受到了市场的高度关注。 但是后来因为国资审批流程等原因一直未能实施，直到2019年才获得通过，这期间的等待对于一家上市公司来说无疑是一种折磨。
不过，这次股改终于迎来了曙光。 根据公告显示，本次非公开发行股票募集资金总额为5亿元，将用于补充流动资金和偿还银行贷款。 参与此次发行的对象共有五名，分别为青岛市交通发展集团有限公司（简称“青岛交投”）、深圳市特发集团有限公司、上海海博鑫惠投资管理有限公司、山东国投创新基金管理有限公司与北京建龙钢铁有限公司。
其中，青岛交投拟认购的股份数量最高，达2.99亿股，占总发行数量的61%；特发集团则紧随其后，拟认购1.78亿股，占比36%。 对此，有消息人士称，这五家机构均为财务投资者，以不高于15.6元/股的发行价计算，合计出资约83亿元，而山推目前市值约为115亿元；若考虑未来可能的溢价，五家机构的出资额将超过百亿元。 而对于山推而言，这5亿元的补充流动资金的用途可谓及时雨，能够很大程度上缓解当前的压力。
据了解，山推目前资产负债率已经降至70%左右，但今年初因资金紧张导致银行授信出现逾期，目前公司的财务状况仍在陆续改善之中。 三季报数据显示，截至2021年9月末，山推总资产为149.2亿元，较上年末减少6.87%；总负债99.38亿元，比上年末减少19.78%。
面对快速下滑的业绩，以及不断攀升的应收账款，山推在10月21日晚发布的公告称，近期公司正在积极与金融机构接洽，筹划融资事项，预计短期内有望取得明显进展。 不过，如果上述定增事宜不能及时落地，或面临失败风险的话，山推或许只能走借壳其他上市公司上市的路线，但这可能又要面临二次审核的风险。