中国为何超发货币？
“超发货币”这个词不太准确，应该是“增加货币供给”或者“降准”。 我们的银行体系以存款为基础，发放贷款赚取利息差；同时承担存款和贷款的流动性管理（通过回购业务等），维护资产负债表的稳定性。
央行负责制定政策利率（公开市场操作利率、SLF利率等）引导货币市场利率，同时通过再贴现率直接指导商业银行的贷款利率水平。 最后由央妈、银保监会、国家发改委共同确定贷款规模——也就是银行贷款总量。 理论上，社会总财富为银行存款+流通中的纸币（M0）。只要保持一定的存款准备金率（即银行存款/GDP的比率），就可以保证纸币的发行量（M0）与GDP的比例不变。 当GDP增长10%时，如果银行存款增长了5%，那么就必须发行多2.5%的纸币来维持这个比例。而如果GDP增长20%，而银行存款只增长了10%，则需要发行多10%的纸币。但现实情况比这要复杂一些... 首先GDP的计算涉及很多环节，有生产、交易、流转等环节，每个环节计算一次GDP，最后加总形成GDP总额，所以并非所有GDP的计算都是即时进行的（尤其是国际贸易的统计需要一定时间）。这就使得广义货币（M2）的扩张在时间上会晚于GDP的增长。其次，经济发展的过程中不是只有新增的财富创造，还有资产价格变动对财富的重新分配。这种因资产价格变动导致的财富重新分配并不反映在经济增长率上，但却会导致货币需求的变化并进而引起货币政策反应。
货币政策工具的作用对象是银行体系，通过调整金融市场的利率结构来影响信贷配给，最终达到调节GDP的目的。 如果不考虑通胀因素，单纯的从GDP增长的层面讲，最优的货币供给增长路径应该是一条垂直线。但随着时间的推移，实际的经济环境和条件会发生变化，最优化的路径也会随之改变。 在经济下行期，为了刺激GDP增长，一般会采取宽松的货币政策（增发货币）。但如果经济下行是因为通缩造成的，则应当采取紧缩的货币政策。而在经济过热时期，应该采取紧缩的货币政策（减少货币供给）。 但无论怎样，由于货币供给的增加总是有成本的，过高的通货膨胀率总是要付出代价。所以各国在实行宽松货币政策的时候总是非常谨慎。