中国股市估值多少点？
从绝对值来看，A股整体估值处于历史低位 ；但从相对值来看，A股的估值水平虽然不高，但相比国际其他主要市场而言，并没有明显优势。 我们先看一下A股的历史估值情况 可以看到，目前上证综指的PE（TTM）数值为10.31，处于历史的24%分位，PB（LF）值为1.86，处于历史的25%分位，股息率则是高于十年期国债收益2.67个百分点。
同样，深证成指的PE（TTM）为10.95，同样处于历史的24%分位，而创业板的PE（TTM）则达到了惊人的61.85，处于历史的95%分位。 可以看出，从绝对值来看，A股的整体估值水平是处在历史低位的。其中，以沪深300为代表的大盘价值股的估值处在历史低位，而以小创为代表的成长股估值已经不便宜了。
如果我们看美国的标普500指数，目前的PE（TTM）为19.85，相比之下A股确实存在一定的估值优势。但是，我们再看看另一个指标——PB（LF），现在的美股已经是1.67倍的水平，也就是说美股的股价是A股的5倍以上，而历史上美股的PB最高曾达到过4.66的峰值。 如果我们对比一下A股和美股的盈利增速，可以发现过去十几年里我国上市公司整体的盈利能力要远超美国。所以，尽管当前美股的市盈率和A股相当，但如果考虑企业的实际情况，我们无疑又捡了一个“大包子”。
但为什么我们还说A股的估值并没有明显优势呢？这是因为，与美股相比，我国的上市公司更加偏重再分配功能，企业创造的财富更多地流向政府和民众，而非投资者。在A股，我们更关注GDP的增长，更关注宏观经济的运行，而不是微观经济运转所带来的投资机会。
尽管中国的股票市场经过几十年的发展已经具有了一定的价值基础，但我们不能忽略的是，这个价值基础更多是建立在“融资”的基础上的，并不是真正意义上的“投资”。从这个意义上来说，我们的股票市场远未到“成熟”的地步，我们还需要花很长的时间来培育一个“良性”的股票市场。而这，也许才是A股最根本的隐忧吧！